第722章 债务是核心（2 / 2）

张居正从太师椅里站起来，他看向张敬修，说了自己今晚第一个问题：

「你说的都没错。」

「可户部的经费就这么多，你如今参与裁军的事情，也知道裁军需要很多钱，还有北洲探索的拨款，如果这些钱要给实学经费，你怎么看？」

张敬修早知道父亲要问这个，他给出了自己的答案。

「裁军和北洲探索的拨款不能少！」

张居正看着儿子，忍不住要笑出来。

但是张敬修下一句话，让他笑不出来了。

张敬修说道：

「父亲，儿子不懂财政，可您是我大明最懂财政的人，儿子相信，您一定能够在保证裁军和北洲探索的同时，给足实学经费的！」

张居正这下子都要气笑了。

张敬修说道：

「别人做不到，但是我的父亲一定能做到！」

听完这句话，张居正愣在当场。

《商报》，报社内。

范宽放下手中的茶杯，望向窗外熙攘的街市。

上一次的文章，范宽被苏泽一篇文章彻底驳倒后，他决定放弃政论文章，专心研究有关经济的「人理」。

这些日子，他梳理范氏票号百年来的帐册丶信札与商事记录。

昨天，他突然福至心灵，得出了一个石破天惊的结论。

这个结论让他自己也无法相信，可偏偏从范氏票号中的数据中总结出来的规律，只有这个结论才能解释。

范宽的结论是

经济的血脉，并非金银本身，而是债务。

他将这个发现写成了文章，并告诉了族长范宝贤。

刚开始的时候，范宝贤觉得是范宽被苏泽驳倒，人魔怔了。

但是仔细看完了范宽的文章，以及范氏票号的报表后，范宝贤也有些懵。

今天，范宽再次将范宝贤请到了《商报》编辑部内。

「族长，我查遍了这三年票号的往来帐目。」

「表面是银子-货物的流通，但内核无一例外，都是信用的扩张，是债务的链条。」

他翻开手稿中的一页图表。

图表，也是苏泽推广的实学手段之一。

这张图表，是范宽好不容易总结出来的。

上面是票号在不同时期放贷规模与当地市面繁荣程度的对比曲线。

让人惊讶的是，这起伏几乎同步。

「你看，每当票号对可靠商帮扩大「长期』（即信用放款），那一年或接下来几年，相关行业的生意就活络，雇工增多，新铺面开张。反之，当票号收缩银根丶催收旧欠，市面很快就显得冷清。这不是巧合。」范宽说道：

「债务，才是最重要的！」

「如果只是将银元存在票号的钱库中，没有一点用处！只有将金钱流动起来，一切才有意义！」范宝贤点头，他问道：「「酌盈济虚』？」

范宽连连点头！

不愧是族长，果然对于经济有一种近乎于本能的理解。

范宝贤的理解，是从商业实务出发的。

而范宽则是通过研究和报表得出来的。

这不正说明，自己所研究的「人理」是存在的吗？

范宽指着自己的文章说道：

「甲地存银多而生意淡，乙地商机旺却缺本金。票号通过汇票，将甲地的闲置银两「借』给乙地的商人，实质是创造了跨区域的购买力。」

「这笔钱在乙地买了货，货卖到丙地，丙地的货款又可能通过同一家票号汇兑周转。一环扣一环，债务关系网就是商业网络本身。」

他继续道：「我注意到，在票号生意活跃的时期，实际在市面上流通的现银，远小于票号开出的汇票丶银票所代表的交易总额。」

「大家交易凭的是一张纸，背后是票号的信用，是接受这张纸的人相信它能最终兑现。这信用，便是整个债务体系的基石。一旦某个环节出现大规模违约，信用崩塌，挤兑便发生，危机就来了。所以，债务驱动增长，但也伴生风险。」

范宝贤深有感触：「做实业感触更深。如今办厂丶开矿丶修路，动辄需要巨额资本，完全靠自身积累几乎不可能。」

「向票号借款丶发行公司债券成为常态。这些债务，让项目得以启动，雇佣工人，采购原料，技术才能落地，生产得以进行。产品进入市场，产生利润和税收，一部分用来偿还债务本息。」

「若没有最初的这笔「借』，许多事情根本无从开始。这就像是经济的燃料。」

「不止是燃料，」范宽补充道，翻到手稿的另一部分，「更关键的是，债务让「钱』真正活起来。」「一堆银子堆在库里，只是死物。只有通过借贷，钱从甲手转到乙手，从储户流向商人，从闲置变为资本，才产生价值。债务是让钱流动起来的泵。没有债务，钱就凝滞，经济就僵死。」

范宝贤若有所思。

范宽说道：「这些年，北方的经济增长超过南方，就在这债务驱动里。」

「它打破了「一手交钱丶一手交货』的原始局限，让未来的收益可以提前支取，让空间的阻隔可以被信用跨越。经济规模因此得以十倍丶百倍地扩张。」

「但债务总有要还的一天。」范宝贤提出务实者的忧虑，「如果投资失败，产品滞销，利润无法覆盖本息，债务就成了真正的枷锁，甚至拖垮企业。」

「正是如此。」范宽神色凝重，「所以债务如同流水，可载舟，亦可覆舟。关键在于流向。」「流向能创造真实价值丶提高生产效能的领域，债务便是良性循环的起点；流向投机丶空转或纯粹消耗的领域，债务便堆积成风险。」

范宝贤突然想到了日升昌的案子。

难怪朝廷如此果断地出手，是因为苏泽看到了债务空转的危机吗？

日升昌案子后，所有钱庄票号都风声鹤唳，担心朝廷封禁钱庄票号业务。

但是朝廷却没有其他的动作，只是推出准备金的制度。

范宝贤又想到了另外一样东西一一铁路公债！

这不就是朝廷发行的债务吗？

范宽也说道：

「债务用于生产建设，扩张生产，就是建设性的债务，对于经济发展是有益无害的！」

范宝贤说道：

「铁路公债。」

范宝贤的一句话，让范宽脑子瞬间亮了！

对啊！

铁路公债！

「对对对！正是公债！」

「族长！苏公一直知道这个道理！我的理论没错！」

可是范宽又患得患失起来。

上一次的文章被驳倒，他的心气都泄了，万一这次再错了呢？

这下子，范宝贤也点头。

「发吧。」

范宽擡起头看向范宝贤。

范宝贤说道：

「苏公不是说了吗，不怕说错话，就怕不思考。」

看着范宽还是信心不足，范宝贤说道：

「咱们范家做生意，何时这么畏手畏脚的？生意失败了，大不了重头来过！哪有看着「商机』不动手的道理！？」